十月稻田的崛起，离不开王兵、赵文君这对东北夫妻的辛勤耕耘，从“北漂”摆摊倒卖粮食，到带领十月稻田冲击上市，王兵夫妻白手起家干出一个IPO。

　　十月稻田是借助电商红利成长起来的一匹“粮食黑马”，还成功吸引了红杉中国、云锋基金等明星机构入股，在资本助力下进入了快速发展期。

　　倘若十月稻田本次顺利登陆港交所，王兵夫妻将坐拥一家上市公司，而红杉中国、云锋基金等机构股东也将共享上市成果。

　　一方水土养一方人，被誉为“北大仓”的东北黑土地，以得天独厚的条件滋养出了十月稻田。

　　公开资料显示，十月稻田成立于2018年，是一家厨房主食食品企业，主要为客户提供预包装优质大米、杂粮、豆类及干货产品。

　　目前，十月稻田旗下拥有“十月稻田”、“柴火大院”、“福享人家”和“五谷宣言”等品牌，其中，十月稻田定位普通大众，柴火大院则定位中高端。

　　在财务方面，十月稻田表现亮眼。据招股书显示，2020年至2022年，十月稻田的营收分别为23.27亿元、35.98亿元、45.33亿元，复合年增长率为39.6%。

　　经过多年发展，十月稻田积累了较高的知名度和市占率。据招股书显示，十月稻田是2022年中国预包装优质大米市场以及预包装杂粮、豆类及籽类市场收入最高的公司。

　　另据弗若斯特沙利文的资料，2022年十月稻田在该市场的市场份额为14.2%，是行业第二名市场份额的2.7倍；2019年至2022年，十月稻田的电商综合性排名一直处于第一的位置。

　　从销售产品来看，十月稻田主营三类产品。其中，大米是营收支柱，营收占比一直在80%左右；杂粮、豆类及其他产品维持在10%以上，但营收占比不断下滑，报告期内分别为15.8%、13.1%、11.5%；干货及其他产品营收占比持续提升，从期初的3.8%提升至期末的8.6%。

　　虽然整体表现可圈可点，但十月稻田存在“以价换量”。以公司营收支柱大米为例，报告期内大米的销量分别为25.6吨、47.58吨、59.43吨，呈现增长态势，但同期大米的平均售价分别为7.3元/千克、6.1元/千克、6.1元/千克，公司靠低价换市场。

　　打“价格战”导致十月稻田毛利率下滑，公司毛利率从2020年的17.4%下降至2021年的14.9%，但2022年毛利率回升至17.2%。十月稻田表示，这是由于公司调整了原粮采购策略并策略性地更新产品供应。

　　对比发现，与十月稻田处于同一行业，且同样发源于东北黑土地的A股上市公司北大荒，近期发布了2022年财报，其主营业务毛利率为53.05%，净利润为22.21%，远高于十月稻田。

　　从渠道结构来看，十月稻田的收益主要来自线上渠道销售。报告期内，公司来自电商平台和线上自营店渠道的销售额分别为18.49亿元、27.17亿元、31.44亿元。不过，线上销售占比出现下滑，各期收入占比分别为79.4%、75.5%、69.3%。

　　打“价格战”叠加线上渠道红利衰退，直接影响了公司盈利。报告期内，十月稻田的净利润分别为盈利1397万元、亏损1.73亿元、亏损5.64亿元，公司由盈转亏，且亏损呈现放大趋势。仅2022年一年，十月稻田平均每天亏损近155万元，“烧钱”速度不可谓不快。

　　十月稻田能走到IPO上市阶段，离不开王兵、赵文君这对东北夫妻的心血浇灌。

　　王兵是土生土长的东北人，老家在“东北三省”之一的辽宁省。自1980年起，王兵家族就投身粮食行业，从事稻米、杂粮的加工，不过早期都是小作坊模式。

　　和大多数东北种田人一样，每到粮食收获的季节，年轻的王兵便穿梭于乡野田间，忙着收割、晾晒、脱壳、加工粮食，最后批发售卖，用心经营着自家的粮食批发生意。

　　时间一长，王兵逐渐意识到，如此这般并非长久之计，小作坊模式没有品牌价值，在市场上缺乏话语权，销售渠道也会受限，要想做大做强，首先要有自己的品牌。

　　于是，在2005年，王兵和妻子赵文君一起，成立了沈阳信昌粮食贸易有限公司（简称“沈阳信昌”），筹资建设新厂房，引进新设备，改变了过去小作坊模式的生产方式。

　　为扩大销售，王兵夫妻决定北漂，成为较早的一批“北漂人”。夫妻俩在北京的农贸市场摆摊卖粮，将沈阳信昌的粮食运到北京进行销售，这大概就是十月稻田的起点。

　　在传统的运营、销售方式下，王兵、赵文君的夫妻店比较被动，规模也很难快速做起来，他们一直尝试寻找新的出路。而机会总是留给有准备的人，王兵夫妻终于等到机会降临。

　　2010年，电商大行其道，王兵夫妻瞅准机会果断出击，成功搭上了电商的“快班车”，开始在京东等电商平台面向消费者售卖自有品牌的东北大米。

　　乘着电商东风，王兵夫妻于2011年先后注册了“十月稻田”和“柴火大院”等大米商标品牌，一举实现从产品经销向品牌化的关键一跃。

　　此后数年，十月稻田又陆续签约1号店、当当网、天猫超市等电商平台，在电商红利下异军突起。伴随新零售的崛起，十月稻田又先后入驻盒马鲜生、美菜等平台。在此期间，十月稻田在北上广等一线城市分别成立物流中心，用专业物流团队为企业的所有产品保驾护航。

　　借助电商红利，十月稻田脱颖而出，成为一匹备受瞩目的“粮食黑马”。王兵坦言，大米品牌化集中度较低，十月稻田是“跟着中国互联网发展起来的”。

　　快速崛起的十月稻田，也成功斩获资本青睐。据企查查显示，十月稻田已完成两轮融资，投资方包括云锋基金、红杉中国、启承资本、CMC资本、泰合资本等明星机构。

　　在资本助力下，十月稻田进入了快速发展期，并将IPO上市提上日程。如今，王兵夫妻已经带领十月稻田来到港交所的大门口。

　　倘若十月稻田此番顺利登陆港交所，王兵夫妻将坐拥一家上市公司，云锋基金、红杉中国等机构股东，也将共同分享上市成果。

　　目前，十月稻田正在经历网红品牌“高投入、低收益”的阶段。2020年至2022年，十月稻田的营销推广费用居高不下，分别为1.26亿元、2.23亿元、3.14亿元，分别占同期营收的5.4%、6.2%、7%，呈上升趋势。

　　十月稻田在招股书中解释称，一是主要由于增加了销售及营销人手导致员工成本增加；二是广告及展览费增加；三是平台服务费增加。

　　其中，十月稻田员工成本同比上涨99.32%至1.43亿元，广告及展览费同比上涨124.11%至1615.7万元。

　　各种费用居高不下，持续侵蚀着十月稻田的净利润。报告期内，十月稻田的归母净利润分别为0.14亿元、bibo必博-1.73亿元、-5.64亿元，公司由盈转亏，过去两年累计亏损7.37亿元。

　　虽然亏损严重，但十月稻田对股东却出手阔绰。报告期内，十月稻田的行政开支激增，其中主要是股份支付，包括公司对实控人的股份激励。2022年，十月稻田股份支付约7.4亿元，其中6.9亿元是授予王兵、赵文君夫妻的实缴资本。

　　值得一提的是，报告期内，十月稻田的经调整净利润分别为2.21亿元、2.59亿元、3.64亿元。但赶在IPO前夕，十月稻田大手笔现金分红，几乎把过去三年的家底“掏空”了，然后再通过IPO上市募资，这难免令人质疑其上市募资的动机。

　　据招股书显示，十月稻田IPO募资净额将主要用于产能扩张、品牌提升、数字化建设等多个方面，其中还有一项是“偿还银行借款”，这也是十月稻田的当务之急。

　　据招股书披露，截至2022年12月31日，十月稻田的债务总额高达31.69亿元。其中，银行贷款与其他贷款总计3.95亿元。截至2023年一月底，其数额达4.28亿元。

　　常言道，食品安全无小事，作为食品品牌的十月稻田，其市场口碑也遭遇挑战。在黑猫投诉平台上，有消费者称打开十月稻田大米包装发现了虫子，还有消费者称十月稻田的银耳煮不烂、发霉。

　　总体来看，十月稻田是幸运的，借助电商红利实现异军突起，成为名噪一时的“网红”品牌，为自己在市场上争得了一席之地。

　　然而，网络红利来得快，去得更快。说到底，只有产品质量可靠，才能直击消费者内心。随着网络流量消退，到底怎么做才能留住消费者，十月稻田要仔细斟酌一番了。

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